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碳达峰影响正面 钢铁行业四季度业绩可期♨钢铁经济路在何方?

更新时间:2021-11-22 04:01:07点击:

国内钢市继续用陈词滥调来描述。近日钢材现货市场各品种跌势面积持续收窄,上游铁矿石国产矿趋稳,进口矿个别小调但引不起轩然大波。长材、板材、管材等主流市场如京津沪粤等呈现弱势盘整格局,二三线市场多是随波逐流报价,维稳占多数,个别补跌or小涨,整体趋下势头收敛,但是无重大利好消息面刺激以及需求不济双双不能支撑市价反弹。钢厂河钢、沙钢、永钢出台下旬建材出厂价格,其中河钢平盘,沙钢螺纹钢、盘螺、普线分别下调0元、30元、30元,永钢螺纹钢平、盘螺下调20元,从钢厂政策来看,下调空间有限。期货方面:热轧卷板期货1601合约报收1854元上涨6元,但螺纹钢上冲后未敌做空者转下押韵趋势。从持仓方面来看,昨日中信再度展现大户模式,猛加仓2.3万余手空单,继续引领空军打压价格,但华泰趁机低位获利减持1.1万余手离场,其余席位空单则无明显变化,多头方面持仓变化亦是没有变动,多以小持仓变动为主,观望情绪越来越高涨。股市未能站稳3400点位破位,此点位将成为近日博弈期。

本报记者 周雪松

一直以来,GDP与钢铁的事事非非就牵扯着钢铁的整个行业发展。我们从历次的论述都发现GDP的增速和钢铁产量发展成正相关,但是在2015年这个拐点有出现的迹象。一方面是GDP又高速增长进入中高速增长,从前几年的两位数一度将至个位数,而钢铁产量在进入一定高峰后则有出现瓶颈之忧。下面我们从钢铁的产量,进出口,盈利结合经济运行的常规指标来谈一下。

近日,国务院正式印发《2030年前碳达峰行动方案》(以下简称《方案》)。接受中国经济时报记者采访的专家表示,碳达峰对钢铁行业影响正面,从长远来看有利于行业发展。

首先,高GDP下的高产量已经不再。

众所周知,今年中国经济进入结构深度调整的阶段,尤其是中国经济的三期叠加从目前来看不是一两年的事。2015适逢十二五收官,十三五开关之年,按常规逻辑来看必然会出现一波冲击GDP和各项指标的数据出现。但是从最新的三季度数据来看并不是如此乐观。GDP同比增速无论是三季度还是1-3季度都回落到我们预期的6.9%。虽然在之前就防风,当下的GDP统计方法已经有所调整,但是这不是问题的根本症结所在。对于一个略知经济运行的人士来说,有涨有跌,有起有落,有发展,也会有衰退改变。本来研究经济学的各种方法都脱离不了自然规律。从统计局口径来看,前三季度,粗钢产量下降了2.1%,短期来讲对工业下行产生了压力。

今年前三季度,受益于钢铁行业景气度提升,上市钢铁企业营业收入和净利润同比呈现大幅增长,兰格钢铁研究中心跟踪的37家上市钢铁企业中,36家企业实现营业收入同比正增长。中国钢铁工业协会公布数据显示,三季度钢铁企业经济效益明显提高,利润同比翻倍。

碳达峰对行业影响深远

碳达峰对钢铁行业影响如何?中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受本报记者采访时表示,从长远来看是有利的。“现在不降碳,未来就会承担高昂的碳成本。”

兰格钢铁研究中心副主任葛昕对本报记者表示,低碳目标的分步实施,将会对国内钢铁行业产生重要影响。一是从国内钢铁行业的供给来看,《方案》提出节能降碳增效行动、工业领域碳达峰行动、循环经济助力降碳行动,将对国内钢铁行业供给端发展产生深远的影响。节能降碳增效行动中“能耗双控”将成为重要的抓手,严格控制能耗强度,合理控制能源消费总量,这将明显限制现有钢铁产能的释放。而工业领域碳达峰行动中,低碳转型和高质量发展将是重中之重,将深化钢铁行业的供给侧结构性改革,从而限制钢铁产能的再次扩张,同时优化现有钢铁产能的结构,利用先进的冶炼技术来深挖钢铁冶炼生产工艺环节中的节能降碳潜力。与此同时,循环经济助力降碳行动中全面提高资源利用效率也将有效助力国内钢铁行业的低碳结构转型,把低碳理念和循环利用贯彻到整个钢铁生产工艺中,从而达到钢铁生产全流程中的低碳应用。

二是从国内钢铁行业的需求来看,《方案》提出的十大重点行动中,能源绿色低碳转型行动、节能降碳增效行动、城乡建设碳达峰行动、交通运输绿色低碳行动将使得国内钢铁行业需求向高质量方向迈进。与此同时,节能降碳增效行动中将实施重点行业节能降碳工程,推动电力、钢铁、有色金属、建材、石化、化工等行业开展节能降碳改造,这将会带动大量的绿色设备的用钢需求。

“《方案》将对国内钢铁行业产生深远的影响,供给方面将重点在限制钢铁产能释放,优化调整存量产能结构;而用钢需求方面将主要提升下游用钢行业的需求品质,调整下游用钢需求结构。《方案》将从供需两个方面共同入手,促使国内钢铁行业逐步走向高质量发展之路。”葛昕说。

其次,进出口贸易和钢铁。

“减产不减效益”可能实现

根据中国钢铁工业协会数据,三季度钢铁行业业绩亮眼,1-9月份,会员钢铁企业营业收入52998亿元,同比增长42.52%;实现利润总额3193亿元,同比增长1.23倍;平均销售利润率为6.03%,同比上升2.18个百分点。9月末,会员钢铁企业的资产负债率为61.37%,同比下降1.58个百分点。钢铁企业经济效益明显提高,资产负债结构进一步优化。

“仅从三季度来看,上市钢铁企业的收入及利润增速总体放缓,多数企业营业收入、扣非净利润同比增速低于上半年。”兰格钢铁研究中心研究员王静对本报记者表示,影响企业营业收入的主要因素除了产品的价格外,还有其产品的产销量。在成本方面,三季度主要原料铁矿石价格大幅调整,而双焦价格则大幅上涨,原料成本仍在高位。

据兰格钢铁研究中心测算,三季度生铁成本指数均值为178.9,较二季度提高约4%,较去年同期提高约49%。在产销量收缩、钢材价格和成本均在高位的情况下,三季度企业利润增速整体放缓,部分企业盈利仍保持较好水平,还有一部分企业的盈利则明显走弱。

胡麒牧表示,看好钢铁行业四季度业绩。“因为现在情况是下游的需求比较旺盛,而上游原材料价格又开始下降了,所以整个盈利情况肯定会好一些。”

在胡麒牧看来,钢企“减产不减效益”可能实现。

一方面,9月进出口总值同比下降8.3%,出口同比-1.4%,进口同比-16.7%,实现贸易顺差603.42亿美元,进出口总值环比增长7.2%,其中进口增长7.3%,出口增长7.2%。

另一方面,从钢铁进出口数据来看,2015年9月我国出口钢材1125万吨,较上月增加152万吨,同比增长32%;1-9月我国累计出口钢材8311万吨,同比增长27.2%。9月我国进口钢材101万吨,较上月减少1万吨,同比下降25.7%;1-9月我国累计进口钢材973万吨,同比下降11.6%。从两组数据不难发现,同比数据中贸易总值的数据较钢铁数据偏差。从目前来看,以进一步的汇率调整,贬值促出口的策略依然不变。但是围绕TPP的争论,则极有可能会影响到我们的进出口环境。

再次,钢铁的盈利空间极度压缩与谁有关?

从之前我们津津乐道的人口红利,到现在的人口红利消失。有太多人在为我国经济的发展寻找动力,寻找出路。在这方面,有做出口者,有做电商着。其实,更多的重点还是在政策市的引导下寻找改革红利和创新红利。我们还是来看一下大数据。1-8月份,规模以上工业企业利润总额同比下降1.9%,降幅比1-7月份扩大0.9个百分点。其中,8月份当月利润总额同比下降8.8%,降幅比7月份扩大5.9个百分点。这一利润降幅扩大主要受到成本上升、价格跌幅放大、投资收益对盈利拉动作用减弱、汇兑损失和汽车等主要行业利润下滑影响。这几个基本面从目前来看在年内仍会进一步恶化。反观钢铁的盈利在2014年更多放在矿石降幅超越成品钢材降幅的原料环节控制上。而今年矿石表现并不乐观,同时几大矿山对矿石的控制力度进一步增强。无论是几大矿山拼命下调成本还是调整开采节奏步伐,都显示了空前的热情,尤其针对中国市场,一再投入巨大兴趣。反观钢铁主业,大型上市钢铁企业财报几无盈利出现,中小型企业继续停留在价格战中难以自拔。

最后,钢铁的下游出路在何方?

我们先简单看一下2015年预期的几个下游表现:

汽车消费拐点出现,高铁开工有限,保障房等平稳进行。但是从目前来看,汽车数据表现差强人意。从跟踪具体数据来看,9月汽车产销分别完成189.43万辆和202.48万辆,比上月分别增长20.6%和21.6%;与上年同期相比产量下降5.6%,销量则增长2.1%,在连续下跌5个月之后终于实现止跌回升。1-9月,汽车产销分别完成1709.16万辆和1705.65万辆,产量比上年同期下降0.8%,销量比上年同期增长0.3%,也在上月同比负增长之后实现反弹。

新能源方面,国家政策面有意从充电桩到小排量购置税减半来引导消费群体向新能源汽车和相对环保型小排量汽车;

从基建方面来看,围绕京津冀发展及一带一路,修建的各项高铁升级,今年投资方面出手依然大方。但是从完成指标来看,有喜有忧。喜的是项目资本金的下调,尤其是城市轨道交通项目由25%调整为20%,港口、沿海及内河航运、机场项目由30%调整为25%,铁路、公路项目由25%调整为20%。这方面降低了诸多基建项目的融资成本;但是,从审计方面获悉,截至2015年8月底,中国铁路总公司下达345个大中型铁路项目投资计划5807.13亿元。其中,已开工在建的333个项目中,有99个项目年度投资计划完成率低于50%,涉及年度投资计划1737.24亿元,其中20个项目年度投资计划完成率低于10%,涉及年度投资计划253.16亿元。

由此下游方面更多的还是期待国家政策的有力表现,而非单纯的一两次货币政策的调整。毕竟,以价格战主导的市场并不全面,后期量价齐增,质优品强的产品才会有更多的竞争力。

从现在来看,很多消息都是利弊参半。在这样的背景下,钢贸行业应该如何发展?任庆平说:“2015年对钢贸商来说,还是要坚守主业,控制风险,拓展服务,稳步前行。”

坚守主业,稳健经营。“不难看出,这个社会对钢贸商还是有需求的,钢贸商也有存在、发展的空间。”任庆平信心满满地说,“这个行业还是需要那些稳健经营,能够顺应市场发展需要而变化的钢贸商。”

近年来,钢贸行业的负面消息对钢贸商造成了极大的伤害,让很多人对钢贸商唯恐避之不及。尤其是2014年以来,钢贸纠纷大爆发,有些钢贸商在市场持续下跌、资金链紧张的情况下,通过非法手段融资,最终导致了资金链断裂。“该淘汰的是那些有侥幸心理的钢贸商,是那些想用机会主义的手段、经营方式来搏一把的钢贸商。这其实已经背离了企业发展的方向,必然会被市场淘汰。”任庆平认为,钢贸商一定要坚守主业,即使现阶段可能会亏损,但只要过了这一关,克服了这个困难,就一定会好起来的。但是在困难的时候,一定要坚守住自己的底线,不要铤而走险。

碳达峰影响正面 钢铁行业四季度业绩可期♨钢铁经济路在何方?(图1)