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钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶

更新时间:2021-10-13 12:46:12点击:


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钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图1)

钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图2) 投资要点钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图3) 主要事件:统计局公布4月份钢铁行业运行数据,结合海关进出口数据如下:

2016年4月份我国粗钢产量6942万吨,同比增长0.5%,日均产量231.4万吨,环比上升1.5%。1-4月我国粗钢产量26142万吨,同比下降2.3%;

钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图4)

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4月份我国生铁产量5842万吨,同比下降2%;1-4月我国生铁产量22486万吨,同比下降3.7%;

钢材

►供给

4月份我国钢材产量9668万吨,同比增长0.5%;1-4月我国钢材产量35949万吨,同比增长0.2%;

4月我国钢材出口908万吨,较上月减少90万吨,同比增长6.3%;1-4月我国钢材累计出口3690万吨,同比增长7.6%;

4月我国钢材进口110万吨,较上月减少17万吨,同比下降8.3%;1-4月我国钢材累计进口423万吨,同比下降4.6%;

◎钢材五大品种周度产量:6月18日-6月24日,螺纹钢400.31,周环比增4.1;线材161.86,周环比增4.68;热轧板卷327.46,周环比增3.44;冷轧板卷77.45,周环比增1.08;中厚板139.16,周环比减1.06。五大品种合计1106.24,周环比增12.24。(单位:万吨)

◎钢厂高炉开工数据:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率91.80%,环比上周增0.26%,同比去年同期增4.30%;高炉炼铁产能利用率93.42%,环比增0.76%,同比增3.92%;日均铁水产量248.67万吨,环比增2.03万吨,同比增10.44万吨。

►需求

◎钢材五大品种周消费量:截至6月24日,螺纹钢367.8,周环比降14.84;线材158.65,周环比降6.38;热轧板卷325.89,周环比降7.66;冷轧板卷79.97,周环比增0.25;中厚板136.07,周环比降3.75。五大品种合计1068.38,周环比降32.38。(单位:万吨)

我国铁矿砂及其精矿进口8392万吨,较上月减少185万吨,同比增长4.6%;1-4月我国铁矿砂及其精矿累计进口3.25亿吨,同比增长6.1%。


需求顶与情绪顶:四月粗钢日产量创出历史新高,这是在当时部分钢厂吨钢毛利达到1000元/吨的暴利水平时实现的,因此理论上所有钢厂都应把产量放到最大,产量攀升并不意外。从库存去化速度来看,四月份下游需求仍然旺盛,这一方面得益于地产等高耗钢行业投资的继续复苏,这与4月份地产新开工面积增速进一步扩大至+21.4%一致;另一方面下游在产业链情绪向好的情况下加大备货力度,推高钢厂订单。旺季叠加经济复苏以及产业链补库存推动钢价在4月份暴涨,这里面已经存在较多的情绪因素,也为后续价格的回调埋下隐患。
出口增速回落:四月份出口同比增速6.3%,较三月份的29.6%明显回落,三月份的高增速与去年的低基数有一定关系,在海外经济没有大幅好转、国内成本优势没有明显加强的前提下,三月份的增速很难长时间维持,四月份出口应属正常水平;
矿石进口微增:按日均进口量来算,四月份环比微增1%,总体来看由于天气因素改善,二季度南半球矿石发货量应较一季度上升。此外今年仍有部分海外新项目在今年投入生产,尤其应关注计划于下半年投产的淡水河谷9千万吨项目。
未来判断

Ø   关注需求见顶可能性:进入5月份后,钢价持续暴跌,行业利润几乎抹平。5月份前两周钢铁下游采购快速萎缩,这里面固然有价格回调对市场采购欲望抑制的因素,但也应关注下游真实消费是否已经见顶回落的可能性。从4月份的信贷数据来看,处于复苏过程的经济不应对融资需求如此疲弱,再结合钢价反转式走势来看,需求已经见顶的概率上升。因此商品策略不应再维持中线多头思维,而应是逢高做空的思路。钢铁股方面,如果市场已经开始预期钢价进入下跌趋势的可能性,那么中短期板块要获得超额收益难度将变大,维持我们4月下旬报告《居安思危》中的谨慎态度。

►库存

◎钢材五大品种钢厂库存:截至6月24日,螺纹钢320.78,周环比增20.14;线材73.94,周环比增3.62;热轧板卷102.76,周环比增2.49;冷轧板卷35.01,周环比增0.33;中厚板87.82,周环比增2。五大品种合计620.31,周环比增28.58。(单位:万吨)

◎钢材五大品种社会库存:截至6月24日,螺纹钢767.89,周环比增12.37;线材198.12,周环比减0.41;热轧板卷247.69,周环比减0.92;冷轧板卷119.51,周环比减2.85;中厚板99.5,周环比增1.09。五大品种合计1432.71,周环比增9.28。(单位:万吨)

►利润

◎6月24日螺纹钢现货成本、利润

钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图5)

Ø   中泰证券钢铁团队致力于把握钢价、钢铁股的中线拐点,15年12月起中线看多钢价、16年4月下旬转向谨慎。详细逻辑可查阅:

铁矿石

►供给

◎中国铁矿石到港情况:6月15日-6月21日,Mysteel统计的45个港口到港量合计2329万吨,周环比增237万吨。

◎澳巴铁矿石离港情况:6月15日-6月21日,Mysteel统计的澳洲发至中国的铁矿石合计1710.8万吨,周环比降7万吨;巴西发至全球的铁矿石合计637.8万吨,周环比降35.3万吨。

(1)深度报告:《钢价和股价推演-好戏在后面》(2016/1/10)、《需求反击、看多周期》(2月19日上调钢铁股评级)、《枯木逢春》(2月19日)、《居安思危》(4月25日转向谨慎);

►需求

(2)一季度中线看多钢价系列报告:《12月钢铁数据看经济-需求底和情绪底》、《库存环境优越》、《关注连铁贴水修复机会》、《2月钢铁数据看经济-需求复苏确认、涨势未完》。
钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图6)钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图7)钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图8)钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图9)钢铁产业链一周核心数据概览【中泰钢铁新材料|月度报告】4月钢铁数据看经济-需求顶与情绪顶(图10)
分析师 笃慧021-20315133 duhui@r.qlzq.com.cn
分析师 郭皓021-20315196 guohao@r.qlzq.com.cn分析师 赖福洋021-20315128laify@r.qlzq.com.cn联系人 邓轲021-20315128dengke@r.qlzq.com.cn

◎铁矿现货成交:6月24日,港口现货:全国主港铁矿累计成交120.9万吨,环比下降29%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为65万吨,环比下降7.1%);本周平均每日成交160.1万吨,环比下降2.1%;本月平均每日成交158.3万吨,环比上涨5.6%。

远期现货:远期现货累计成交112万吨(11笔),环比下降14.5%(其中矿山成交量为71万吨);本周平均每日成交107.3万吨,环比上涨10.5%;本月平均每日成交100.7万吨,环比下降7.2%。

►价格

◎青岛港铁矿石港口现货品牌价格指数:6月24日,PB粉品牌价格指数783涨10,月均777;纽曼粉品牌价格指数818涨11,月均808;金步巴粉(60.5%)品牌价格指数723涨12,月均717;PB块品牌价格指数854涨6,月均862;混合粉品牌价格指数715涨1,月均714;超特粉品牌价格指数665涨5,月均653;卡粉品牌价格指数940涨4,月均938;巴混(62.5%)品牌价格指数840涨4,月均840。(单位:元/吨)

废钢

►供给

◎钢厂废钢到货量:上周我的钢铁61家钢厂废钢日均到货量2984.33吨,较上周降11.09%。6月24日全国15家长、短流程代表钢厂废钢日到货量4553.33吨,较昨日增2.05%。

►需求

◎钢厂废钢消耗量:上周我的钢铁61家钢厂废钢日均消耗量3243.33吨,较上周增1.28%。6月24日全国15家长、短流程代表钢厂废钢日消耗量5036.67吨,较昨日增1.21%。

►库存

◎钢厂废钢库存:截止6月18日,我的钢铁61家钢厂废钢库存总量234.62万吨,较上周降1.59万吨,降0.67%;周转天数10.5天,降0.2天。6月24日全国15家长、短流程代表钢厂废钢库存总量99.95万吨,较昨日降0.35万吨,降0.35%;库存周转天数10.2天,较昨日降0.3天。

钢坯

►利润

◎唐山地区钢坯成本、利润:本周唐山地区10家样本钢厂平均铁水不含税成本为2219元/吨,平均钢坯含税成本2927元/吨,周比上调31元/吨。与6月24日当前普方坯价格3320元/吨出厂相比,钢厂平均毛利润约393元/吨,周比下调21元/吨。

煤焦

►供给

◎独立焦企开工数据:本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本:产能利用率75.10%,环比上周上升0.45%,同比降1.91%;剔除淘汰产能的利用率为80.83%,环比上周上升0.67%,同比增2.16%;日均产量66.72增0.40。(单位:万吨)

◎洗煤厂开工数据:本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本:开工率81.73%较上期值增0.48%;日均产量70.93万吨增0.47万吨。

►库存

◎洗煤厂原煤、精煤库存:本周Mysteel统计全国110家洗煤厂样本:原煤库存420.70万吨增5.04万吨;精煤库存220.68万吨减7.53万吨。

◎钢厂煤焦库存:本周Mysteel统计全国110家钢厂样本:焦炭库存458.92,减4.90,平均可用天数14.03天,减0.24天;炼焦煤库存792.98,增14.04,平均可用天数15.79天,增0.28天;喷吹煤库存321.07,增1.15,平均可用天数12.80天,减0.03天。(单位:万吨)

◎进口焦煤港口库存:本周Mysteel统计沿海港口进口焦煤库存:京唐港310减30,青岛港90减5,日照港32减3,连云港51.5增4.5,湛江港15平,总库存498.5减33.5。(单位:万吨)

◎焦炭港口库存:本周Mysteel港口焦炭库存:天津港26平,连云港3.5减0.5,日照港103减14,青岛港168平,总库存300.5减14.5。(单位:万吨)

►利润

◎独立焦企利润:本周Mysteel煤焦事业部调研全国30家独立焦化厂吨焦盈利情况,全国平均吨焦盈利314.01元,较上周上涨3.96元;山西准一级焦平均盈利340.93元,较上周上涨3.02元;山东准一级焦平均盈利377.1元,较上周上涨6.66元;内蒙二级焦平均盈利289.38元,较上周上涨3.5元;河北准一级焦平均盈利346.68元,较上周上涨7.34元。

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