三小白角钢

角钢
分享不同类型角钢的相关知识
三好角钢-国内优秀角钢生产厂家与产品分享

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹

更新时间:2021-10-13 09:31:13点击:

点击阅读原文,获取全新改版数据库

(提取码rbnb)

投资策略:自 12 月下旬以来,贸易商低冬储意愿一直压制淡季钢价,以现货价格计算的钢铁吨盈利已跌至现金亏损状态,虽然下游需求增速在四季度开始见顶回落,下游景气度处于筑顶过程,但短期内尚不至于需要钢厂大面积亏损来达到供需再平衡,故吨钢盈利处于短期超调状态,钢价超跌反弹。下周春节临近,节前交投和价格波动或趋于平淡,开春后需求强弱决定后期钢价走势。目前工业品价格处于高位运行期,若假期产业链超储意愿不足,旺季来临后钢铁板块仍可能产生阶段性机会,关注标的宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份等;除此之外新材料领域可以关注技术领先的材料类标的永兴材料、甬金股份、云海金属、久立特材、中信特钢等。

点击阅读原文,获取全新改版数据库

(提取码6nhk)

投资策略:本周美国民主党横扫参众两院,打破前期弱势总统叠加分裂国会的政治僵局预期。后期美国大规模刺激政策顺利通过概率大幅提升。受此影响商品市场得到一定程度提振,尤其是海外占比高的有色类商品。受寒潮影响本周钢铁需求明显回落,社会库存出现一定程度累积,其中螺纹线材贡献主要库存增量。淡季期间冬储需求决定价格强弱,由于当前钢价处于绝对高位,贸易商冬储意愿相对不足,短期钢价进一步上行的推力有限,价格可能呈高位震荡格局。若冬储力度较小,则后期春旺季钢铁库存环境更为有利。本周宝钢出台了2月份价格政策,整体继续明显上调,其中冷轧、镀锌、无取向硅钢等品种上调幅度更大。冷轧品种因为产能增量有限,在本轮需求上行的过程中表现出更强的利润弹性,冷轧占比高的钢企如宝钢等业绩有望持续环比改善。可以继续关注钢铁股行情,标的宝钢股份、华菱钢铁、新钢股份、南钢股份等;同时上游原材料价格大幅上涨,利好资源性企业如河钢资源、金岭矿业等;除此之外新材料领域可以关注技术领先的材料类标的永兴材料、甬金股份、云海金属、久立特材、中信特钢等。

一周市场回顾:本周上证综合指数上涨 0.38%,申万钢铁板块上涨 0.50%。本周螺纹钢主力合约以 4285 元/吨收盘,周环比增 18 元/吨,幅度 0.42%,热轧卷板主力合约以 4450 元/吨收盘,周环比增 60 元/吨,幅度 1.37%;铁矿石主力合约以 1004.5 元/吨收盘,周环比增 14.5 元/吨,幅度 1.46%。

一周市场回顾:本周上证综合指数上涨2.79%,申万钢铁板块上涨4.09%。本周螺纹钢主力合约以4487元/吨收盘,周环比升99元/吨,幅度2.26%,热轧卷板主力合约以4646元/吨收盘,周环比升92元/吨,幅度2.02%;铁矿石主力合约以1067元/吨收盘,周环比升71元/吨,幅度7.13%。

成交连续回落:本周全国建筑钢材成交量周平均值为 1.88 万吨,环比降 3.88 万吨;五大品种社会库存 1360.09 万吨,环比增 205.30 万吨。本周是春节前最后一个完整周,市场呈现半休市状态,终端需求趋于停滞,成交明显回落,厂库、社库也继续加速累积,预计下周交易更加冷清,市场进入假期模式。

成交微增:本周全国建筑钢材成交量周平均值为17.83万吨,环比增0.37万吨;五大品种社会库存897.49万吨,环比增55.73万吨。本周厂库、社库继续累积,其中社库累积幅度更大,钢材表观消费量周环比小幅下滑。周内多地降温雨雪天气增多,叠加河北疫情对物流影响,终端市场需求释放有限,成交维持弱势,预计后期实际需求将进一步收缩,库存继续累积。

高炉开工率窄幅波动:本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉开工率分别为66.85%和67.39%,环比降0.69PCT及0.73PCT;本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉产能利用率分别为83.31%和80.56%,环比-1.07PCT及+0.32PCT。本周102家电弧炉开工率69.70%,环比增1.25%;产能利用率64.26%,环比增3.31%。唐山市重污染天气应对指挥部研究决定,自1月5日12时起唐山市解除重污染天气II级应急响应,但考虑到河北疫情及钢厂利润下滑影响,短期高炉开工率上行有限。

电炉开工率明显下滑:本周 Mysteel 全国和唐山钢厂高炉开工率分别为 65.61%和 62.32%,环比+0.83PCT 和-0.72PCT;本周 Mysteel 全国和唐山钢厂高炉产能利用率分别为 83.27%和 75.89%,环比+0.84PCT 和-1.83PCT。本周 102 家电弧炉开工率 47.49%,环比降 16.17%;产能利用率 43.64%,环比降 14.16%。本周电炉开工率和产能利用率明显下滑,与工人陆续开始放假有关,虽然春节前后高炉不会停产,但考虑到下游需求停滞和电弧炉开工下滑,整体钢产量难以上行。

钢价窄幅震荡:Myspic 综合钢价指数周环比降 0.30%,其中长材增 0.03%,板材降 0.69%。上海螺纹钢 4300 元/吨,周环比持平。上海热轧卷板 4510 元,周环比增 20 元/吨,幅度 0.45%。周内期货价格先抑后扬,现货价格波动有限,临近假期市场进入有价无市阶段,唐山钢坯也开始在 3850进行锁价,预计春节假期结束前钢价多以企稳为主。

矿价震荡趋弱:本周 Platts625.9 美元/吨,周环比降 2.15 美元/吨,高低品价差扩大。上周澳洲巴西发货量 2260.1 万吨,环比增 497.2 万吨,到港量 1303.5 万吨,环比增 168.3 万吨。最新钢厂进口矿库存天数 32 天,较上次增 3 天。天津准一冶金焦 3000 元/吨,周环比增 50 元/吨;废钢 2800 元/吨,周环比降 10 元/吨。本周铁矿石发运端受飓风影响减弱而小幅增加,需求端或随着钢厂补库需求减弱而小幅下滑,同时随着铁矿石贸易商逐步放假,铁矿石市场也将进入半休市状态。

盈利小幅反弹:本周主流钢种盈利小幅反弹,根据我们模拟的钢材数据,周内铁矿石价格回落带动成本端下行,而成材周度均价环比涨跌不一,行业吨钢盈利有所反弹,其中热轧卷板(3mm)毛利增 34 元/吨,毛利率增至-1.83%;冷轧板(1.0mm)毛利增 32 元/吨,毛利率增至-0.71%;螺纹钢(20mm)毛利增 75 元/吨,毛利率增至-2.50%;中厚板(20mm)毛利增 92 元/吨,毛利率增至-5.53%

风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。

钢价小幅上行:Myspic综合钢价指数周环增0.86%,其中长材增1.01%,板材增0.70%。上海螺纹钢4490元/吨,周环比增10元/吨,幅度0.22%;上海热轧卷板4700元,周环比增100元/吨,幅度2.17%。周内期货价格继续表现,现货跟涨后成交一般,后续钢价走势主要看钢贸商冬储情况,考虑到钢价绝对位置较高,目前冬储意愿一般,但同时成本端持续强势,钢厂挺价意愿较强,预计短期钢价或维持高位震荡运行。

矿价明显反弹:本周Platts621.75美元/吨,周环比增12.55美元/吨,高低品价差扩大。上周澳洲巴西发货量2632.1万吨,环比降85.2万吨,到港量1011.7万吨,环比增58.2万吨。最新钢厂进口矿库存天数26天,较上次降1天。天津准一冶金焦2650元/吨,周环比增100元/吨;废钢2750元/吨,周环比增90元/吨。周内铁矿石海外发货量小幅下滑,需求端短期受益于唐山II级响应解除,后续则主要关注钢厂补库需求对矿价的影响。

盈利继续下降:本周主流钢种盈利继续下降,根据我们模拟的钢材数据,周内铁矿石价格反弹带动成本端再次上行,而成材周度均价环比涨跌互现,行业吨钢盈利继续回落,其中热轧卷板(3mm)毛利降106元/吨,毛利率降至2.15%;冷轧板(1.0mm)毛利降229元/吨,毛利率降至5.34%;螺纹钢(20mm)毛利降80元/吨,毛利率降至2.50%;中厚板(20mm)毛利降119元/吨,毛利率降至-2.85%。

一周市场回顾

风险提示:宏观经济大幅下滑导致需求承压;供给端压力持续增加。

本周钢铁板块上涨 0.50%

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图1)

本周上证综合指数上涨 0.38%,沪深 300 指数上涨 2.46%,申万钢铁板块上涨 0.50%。年初至今,沪深 300 指数上涨 5.22%,申万钢铁板块上涨 0.60%,钢铁板块跑输沪深 300 指数 4.62PCT。

一周市场回顾

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图2)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图3)

黑色商品先抑后扬

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图1)

本周螺纹钢主力合约以4285元/吨收盘,周环比增18元/吨,幅度0.42%,热轧卷板主力合约以 4450 元/吨收盘,周环比增 60 元/吨,幅度 1.37%;铁矿石主力合约以1004.5元/吨收盘,周环比增14.5元/吨,幅度1.46%。

本周钢铁板块上涨4.09%

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图5)

本周上证综合指数上涨2.79%,沪深300指数上涨5.45%,申万钢铁板块上涨4.09%。年初至今,沪深300指数上涨5.45%,申万钢铁板块上涨4.09%,钢铁板块跑输沪深300指数1.36PCT。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图6)

基本面跟踪

成交连续回落

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图1)

本周全国建筑钢材成交量周平均值为 1.88 万吨,环比降 3.88 万吨;五大品种社会库存 1360.09 万吨,环比增 205.30 万吨。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图8)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图9)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图10)

社库加速累积

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图11)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图12)

黑色商品震荡上行

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图5)

本周螺纹钢主力合约以4487元/吨收盘,周环比升99元/吨,幅度2.26%,热轧卷板主力合约以4646元/吨收盘,周环比升92元/吨,幅度2.02%;铁矿石主力合约以1067元/吨收盘,周环比升71元/吨,幅度7.13%。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图14)

基本面跟踪

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图1)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图16)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图17)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图18)

电炉开工率明显下滑

成交微增

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图5)

本周全国建筑钢材成交量周平均值为17.83万吨,环比增0.37万吨;五大品种社会库存897.49万吨,环比增55.73万吨。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图1)

本周 Mysteel 全国和唐山钢厂高炉开工率分别为 65.61%和 62.32%,环比+0.83PCT 和-0.72PCT;本周 Mysteel 全国和唐山钢厂高炉产能利用率分别为 83.27%和 75.89%,环比+0.84PCT 和-1.83PCT。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图21)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图22)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图23)

社库继续累积

本周102家电弧炉开工率47.49%,环比降16.17%;产能利用率43.64%,环比降 14.16%。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图5)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图25)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图26)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图27)

高炉开工率窄幅波动

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图28)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图29)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图30)

钢价窄幅震荡

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图5)

本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉开工率分别为66.85%和67.39%,环比降0.69PCT及0.73PCT;本周Mysteel全国和唐山钢厂高炉产能利用率分别为83.31%和80.56%,环比-1.07PCT及+0.32PCT。

本周102家电弧炉开工率69.70%,环比增1.25%;产能利用率64.26%,环比增3.31%。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图32)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图33)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图34)

钢价小幅上行

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图1)

Myspic 综合钢价指数周环比降 0.30%,其中长材增 0.03%,板材降0.69%。上海螺纹钢 4300 元/吨,周环比持平。上海热轧卷板 4510 元,周环比增 20 元/吨,幅度 0.45%。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图36)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图37)

矿价震荡趋弱

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图1)

本周Platts625.9美元/吨,周环比降2.15美元/吨,高低品价差扩大。上周澳洲巴西发货量 2260.1 万吨,环比增 497.2 万吨,到港量 1303.5万吨,环比增 168.3 万吨。最新钢厂进口矿库存天数 32 天,较上次增 3天。天津准一冶金焦 3000 元/吨,周环比增 50 元/吨;废钢 2800 元/吨,周环比降 10 元/吨。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图39)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图40)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图41)

盈利小幅反弹

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图1)

热轧卷板(3mm)毛利增 34 元/吨,毛利率增至-1.83%;冷轧板(1.0mm)毛利增 32 元/吨,毛利率增至-0.71%;螺纹钢(20mm)毛利增 75 元/吨,毛利率增至-2.50%;中厚板(20mm)毛利增 92 元/吨,毛利率增至-5.53%。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图5)

Myspic综合钢价指数周环增0.86%,其中长材增1.01%,板材增0.70%。上海螺纹钢4490元/吨,周环比增10元/吨,幅度0.22%;上海热轧卷板4700元,周环比增100元/吨,幅度2.17%。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图44)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图45)

矿价明显反弹

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图46)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图47)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图48)

重要事件

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图5)

本周Platts621.75美元/吨,周环比增12.55美元/吨,高低品价差扩大。上周澳洲巴西发货量2632.1万吨,环比降85.2万吨,到港量1011.7万吨,环比增58.2万吨。最新钢厂进口矿库存天数26天,较上次降1天。天津准一冶金焦2650元/吨,周环比增100元/吨;废钢2750元/吨,周环比增90元/吨。

行业***

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图50)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图51)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图52)

盈利继续下降

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图5)

热轧卷板(3mm)毛利降106元/吨,毛利率降至2.15%;冷轧板(1.0mm)毛利降229元/吨,毛利率降至5.34%;螺纹钢(20mm)毛利降80元/吨,毛利率降至2.50%;中厚板(20mm)毛利降119元/吨,毛利率降至-2.85%。

【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图54)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图55)【中泰金属|钢铁周策略】钢市高位震荡【中泰金属|钢铁周策略】钢价超跌反弹(图56)

重要事件

行业***