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【开源金属丨钢铁】钢价企稳回升有成都钢铁钢板发票,开成都市物资金属材料发票

更新时间:2021-10-13 11:06:12点击:

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赖福洋    邮箱:laifuyang@kysec.cn

证券研究报告:《钢价企稳回升》

对外发布时间:2021年5月30日

报告发布机构:开源证券研究所

投资要点

产业情绪趋稳,钢价触底回升

钢价在经历前期的快速下跌之后,下半周开始触底回升,产业情绪有所回暖。5月中旬以来的政府表态与监管导致黑色系价格出现重挫,螺纹钢现货报价从高点下跌逾1400元,调整幅度实为罕见。随着极端情绪的充分释放,后期价格走势将逐渐回归基本面。6月梅雨高温天气来临,需求季节性走弱无法避免,但这并不意味着钢价要进一步走弱,毕竟往年价格“淡季不淡”屡有发生,未来钢价能否二次上行将取决于需求的强弱(对应去库速度)或者需求复苏预期能否持续(在相对淡季,预期指引比真实成交更为关键)。而对于后期需求走势,我们认为下半年其相对强势局面并未发生根本改变。4月下旬22城集中供地或导致新开工有所修复,Q3内需尚稳;而在海外疫苗接种率快速提升背景下,以美国、欧盟为代表的经济体需求复苏表现较为强劲,后面随着疫苗接种率进一步提高,外需存在超预期可能。因此我们认为,在挤掉情绪所带来的价格水分之后,后期钢价存在第二波上涨动力,但从绝对价格而言,要超越5月中旬的高点存在较大难度(5月中旬钢价高点是供需同时发力的结果),关注股票阶段性交易机会,主要受益标的包括宝钢股份、华菱钢铁、方大特钢以及河钢资源等。

矿价企稳,焦炭面临下行拐点

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【开源金属丨钢铁】钢价企稳回升有成都钢铁钢板发票,开成都市物资金属材料发票(图1)

降低成本,咨询不亏。

(1)铁矿石:本周45港铁矿总库存12622.16万吨,环比增加111.56万吨。铁矿石全球发货量3332.4万吨,周环比增加607.4万吨,其中澳洲发1719.1万吨,巴西发货735.9万吨,周环比分别增加140.7万吨、234.2万吨。与此同时,本周247家钢厂铁水产量达到243.31万吨,环比增加0.61万吨。近期海外发运量开始逐步回升,但与此同时需求端也稳步扩张,铁矿短期供需矛盾尚不明显。由于铁矿基差较大,在黑色系反弹背景下,矿价可能成为相对强势品种;(2)焦炭:本周本周焦企库存仍然偏低,开工持续回升,价格再度提涨落地难度较大。另一方面,本周钢价继续大幅回落,钢厂盈利明显收缩,维持焦炭价格下行拐点已至的判断。

生活在变,服务不变。

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服务介绍

板块重点数据跟踪

需求显著回落:本周(5.24-5.28)全国建筑钢材成交量均值19.61万吨,周环比上升1.9万吨。据Mysteel数据测算显示,螺纹钢表观消费376.38万吨,周环比下降48.83万吨;热轧板卷表观消费333.16万吨,周环比下降5.94万吨;

供应小幅回升:全国高炉开工率(163家)62.43%,周环比上升0.28pct;唐山钢厂产能利用率63.06%,周环比上涨0.67pct。五大品种全国周产量共1095.0万吨,环比下降3.13万吨;

盈利快速下降:本周(5.24-5.28)螺纹钢吨毛利2元,环比下跌173元;热轧板吨毛利477元,环比下跌134元;冷轧板吨毛利172元,环比下跌187元;中厚板吨毛利230元,环比下跌235元。

风险提示:终端需求大幅下滑、碳中和政策不及预期。

【开源金属丨钢铁】钢价企稳回升有成都钢铁钢板发票,开成都市物资金属材料发票(图2)

报告正文

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行情表现周回顾

本周(5.24-5.28)上证综上涨3.28%,沪深300指上涨3.64%,钢铁板块下跌0.48%,跑输上证综指3.76pct。具体个股方面,本周涨幅前五的分别是甬金股份(9.41%)、抚顺特钢(7.94%)、盛德鑫泰(6.05%)、方大特钢(4.20%)、本钢板B(4.17%),八一钢铁等相对跌幅居前。

欢迎联系我,一起学习、一起进步。

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基本面周跟踪

你的服务需求,就是我的服务追求。


2.1、 钢价整体下跌,铁矿石库存上升

2.1.1、钢价整体下跌

本周(5.24-5.28)Myspic综合指数报收194.26,周环比下跌5.19%。以上海地区为例,螺纹钢均价4870元/吨,周环比下跌508元/吨;线材均价5470元/吨,周环比下跌496元/吨;热轧板卷均价5360元/吨,周环比下跌512元/吨;冷轧板卷均价6056元/吨,周环比下跌524元/吨;中板均价为5500元/吨,周环比下跌578元/吨。

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2.1.2、普氏价格指数均价下跌,铁矿石库存上升

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本周(5.24-5.28)普氏价格指数均价189.28美元/吨,周环比下跌24.16美元/吨。其中,最新进口矿可用天数29天(前值27天),45港铁矿石库存12622.16万吨,环比增加111.56万吨;铁矿石日均疏港量290.09万吨,环比下降1.28万吨。此外,唐山一级冶金焦均价2890元/吨,周环比价格上涨24元/吨。废钢均价3385元/吨,周环比下跌1元/吨。

三、免责声明

资源收集于网络,仅用于试学及购买课程之参考,

如有侵权,请留言告知删除,谢谢!

铁矿石方面,全球铁矿石发运总量3332.4万吨,环比增加607.4万吨。其中,澳洲铁矿石发货量1719.1万吨,周环比增加140.7万吨;巴西铁矿石发货量735.9万吨,周环比增加234.2万吨;淡水河谷铁矿石发货量623.3万吨,周环比增加203.50万吨;力拓铁矿石发货量至中国527.5万吨,周环比增加104.3万吨;必和必拓铁矿石发货量至中国504.1万吨,周环比减少14.7万吨;FMG铁矿石发货量至中国368.0万吨,周环比增加24.7万吨。

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2.1.3、 钢材盈利下降

本周(5.24-5.28)螺纹钢吨毛利2元,环比下跌173元;热轧板吨毛利477元,环比下跌134元;冷轧板吨毛利172元,环比下跌187元;中厚板吨毛利230元,环比下跌235元。

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2.2、 高炉开工率上升,社库下降,成交量回升

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2.2.1、高炉开工率上升,五大品种产量下降

全国高炉开工率(163家)62.43%,周环比上升0.28pct;唐山钢厂产能利用率63.06%,周环比上涨0.67pct。五大品种全国周产量共1095.0万吨,环比下降3.13万吨。其中,螺纹钢产量共371.0万吨,环比上升0.42万吨;线材产量共163.1万吨,环比下降1.55万吨;热轧板卷产量共337.0万吨,环比上升0.46万吨;中厚板产量共140.0万吨,环比下降2.40万吨;冷轧板卷产量共83.8万吨,环比下降0.06万吨。日均铁水产量243.31万吨,周环比增加0.61万吨。

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电子票:相对。“叔母说的是,如果失败,他定然会找寻借口对我下手,若是成功,我也失去了利用价值,更不会逃脱他的毒手。”肖恒眼中又是愤怒又是惊恐,“叔母,侄儿现在已经是无路可走了。”这时候,楚欢已经听到那边传来祁宏声音:“大人不要分心,我来救人!”此时此刻,楚欢只觉得心中酸楚无比,搂着绮罗,道:“绮罗,跟我回去,不要想其他,你是我的妻子,我不能丢下你。”楚欢快步迎过去,见叫喊自己的是一名骆驼客,大声应道:“我在这里,什么事?”黄柱等人本来只是骑兵军团的骑兵而已,地位卑下,并不认识甘玉娇,但是先前听朱凌岳的言语,已经知道她便是甘

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2.2.2、社库持续下降、厂库上升

本周(5.24-5.28)钢材社会库存总量1408.24万吨,环比下降45.23万吨。其中,螺纹钢库存747.69万吨,环比下降32.89万吨;热轧板卷库存251.92万吨,环比上涨0.52万吨;冷轧板卷库存119.21万吨,环比上涨0.93万吨;中厚板库存114.12万吨,环比上升1.65万吨。

本周钢材厂内库存总量624.29万吨,环比上升37.05万吨。其中,螺纹钢库存330.51万吨,环比上升27.55万吨;热轧板卷库存99.04万吨,环比上升3.36万吨;冷轧板卷库存32.91万吨,环比上升0.64万吨;中厚板库存80.42万吨,环比上升1.13万吨。

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2.2.3、全国钢材需求持续下降,建材成交量回升

本周(5.24-5.28)全国建筑钢材成交量均值19.61万吨,周环比上升1.9万吨。据Mysteel数据测算显示,螺纹钢表观消费376.38万吨,周环比下降48.83万吨;热轧板卷表观消费333.16万吨,周环比下降5.94万吨。

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行业周动态


3.1、行业重点*** 

福建:莆田罗屿港40万吨级码头投用,可为钢企降本20%以上

5月26日,福建港口集团莆田罗屿港40万吨级码头建成投产,来自巴西并载有淡水河谷铁矿石的40万吨级矿石船“远福海”轮首靠罗屿港9号泊位并顺利作业。这标志,作为福建首个、中国第六个满足世界最大40万吨矿石船靠泊接卸的港口,罗屿港成为宁波港以南唯一正式开港经营40万吨级泊位的港口。业界人士预估,利用40万吨大船运输,比传统的用30万吨以下船舶的运输模式,可为各大钢铁企业节约综合物流成本20%以上。(资料来源:中国钢铁***网)

中国钢铁工业协会:5月中旬重点钢企粗钢日均产量237.94万吨

据中国钢铁工业协会最新数据,2021年5月中旬,重点统计钢铁企业粗钢日均产量237.94万吨,环比下降1.59%;钢材库存量1463.95万吨,比上一旬减少4.43万吨。(资料来源:中国钢铁***网)

世界钢铁协会:4月份全球粗钢产量1.695亿吨

世界钢铁协会数据显示,4月份,全球64个纳入世界钢铁协会统计国家的粗钢产量为1.695亿吨,同比提高23.3%。4月份,中国粗钢产量为9790万吨,同比提高13.4%;印度粗钢产量为830万吨,同比提高152.1%;日本粗钢产量为780万吨,同比提高18.9%;美国粗钢产量为690万吨,同比提高43.0%;俄罗斯粗钢预估产量为650万吨,同比提高15.1%;韩国粗钢预估产量为590万吨,同比提高15.4%;德国粗钢预估产量为340万吨,同比提高31.5%;土耳其粗钢产量为330万吨,同比提高46.6%;巴西粗钢产量为310万吨,同比提高31.5%;伊朗粗钢预估产量为250万吨,同比提高6.4%。(资料来源:中国钢铁***网)


3.2、重点公司公告 

方大特钢:2020年度利润分配

2020年度利润分配以方案实施前的公司总股本21.56亿股为基数,每股派发现金红利1.10元(含税),共计派发现金红利23.72亿元(含税)。

金岭矿业:2020年度利润分配

公司拟将“年加工7.5万吨超薄精密不锈钢板带项目”达到预定可使用状态的时间进行延期,从2021年4月30日调整至2022年2月28日。

永兴材料:2020年度利润分配

公司2020年年度权益分派方案,以公司现有总股本4.06亿股为基数,向全体股东每10股派3.10元人民币现金。

杭钢股份:2020年度利润分配

2020年度,利润分配以方案实施前的公司总股本33.77亿股为基数,每股派发现金红利0.20元(含税),共计派发现金红利6.75亿元人民币。

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风险提示

终端需求大幅下滑、碳中和政策不及预期。

开源钢铁有色研究团队

赖福洋   钢铁有色首席分析师

专注于金属材料领域研究,2015-2017年连续三年获得新财富钢铁团队第二名团队成员;2019年新财富金属团队第三名核心成员;2015-2019年连续五年获得水晶球钢铁团队第二名;2017-2019年连续三年获得中国保险资产管理业最受欢迎卖方分析师钢铁团队第二名;多次获得其他奖项如金牛奖、万得金牌分析师等。

SAC:S0790520100002

邮箱:laifuyang@kysec.cn

张浩    钢铁有色研究员

澳大利亚国立大学硕士,2021年加入开源证券研究所。

SAC:S0790121020027

邮箱:zhanghao2@kysec.cn

【开源金属丨钢铁】钢价企稳回升有成都钢铁钢板发票,开成都市物资金属材料发票(图22)

黑色1978

开源钢铁有色研究团队

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特别声明

《证券期货投资者适当性管理办法》、《证券经营机构投资者适当性管理实施指引(试行)》已于2017年7月1日起正式实施。根据上述规定,开源证券评定此研报的风险等级为R3(中风险),因此通过公共平台推送的研