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钢铁行业发展趋势研究钢铁产业前景看好

更新时间:2021-11-23 06:51:13点击:

钢铁行业发展趋势研究钢铁产业前景看好(图1)

    在钢价上涨带动下,今年多家钢铁企业年报飘红。截至2017年12月5日,我国上市钢铁企业中已有11家发布了年报预告,其中,2家略增、1家扭亏、1家续亏、1家续盈、6家预增。据这11家公司公布的预计数据显示,三钢闽光的预计净利润最高,为31.18亿元至35.83亿元,同比增长286%。除三钢闽光外,沙钢股份、永兴铁钢等公司的预计净利润也比较靠前。值得注意的是,此前钢铁业的亏损大户*ST重钢预计全年净利润将实现扭亏。

    从上市钢企的利润来看,2017年前三季度钢铁行业净利润同比上涨400.90%,34家上市公司中31家同比上升,其中第三季度单季同比上涨394.60%,环比上涨131.00%。钢铁行业作为我国国民经济的支柱型产业,不论是在工业现代化进程中还是在现阶段的经济发展中的地位都是无可取代的。随着“去产能”政策持续推进,取缔地条钢、释放优质产能等政策陆续出台,钢铁行业外部环境趋好,产业前景看好。

    钢价强势上涨

    “几乎一天一个报价,从50元每吨的提价幅度,到现在一涨每吨就涨一两百元。价格已经是近年来的高点。”福州一家钢贸企业负责人表示,以“涨、涨、涨”来描述近期钢铁市场的状况最为贴切。

    据了解,2017年钢铁综合指数年初为135点,而到了12月中旬则达到174点。螺纹钢价格从年初的3300元/吨,涨5000元/吨左右。去年9月份,钢铁行业PMI指数为53.7%,连续五个月处在50%以上的扩张区间,表明钢铁行业持续处于扩张状态,景气格局维持高位。

    国家统计局数据显示,2017年前三季度,我国生铁产量54614.12万吨,同比增长3.2%,增速同比提高3.5个百分点;粗钢产量63873.05万吨,同比增长6.3%;钢材产量82986.3万吨,同比增长1.2%。

    钢材价格的上涨,也使钢铁企业从2015年的全行业亏损向行业普遍盈利转变。据悉,钢铁行业在2015年出现普遍亏损,全行业销售利润率亏损面超过80%。2017年前三季度,钢铁行业实现利润2413.4亿元,同比增加长118.5%。从吨钢毛利来看,螺纹钢7月至今平均吨钢毛利800元左右,远超上半年的471元;热卷钢2017年7月至今平均吨钢毛利740元左右,较上半年高400元左右,已修复至2007年以来的阶段性高点。

    钢企盈利仍在不断攀出新高,相关数据显示,目前各品种的盈利普遍超过千元,且当前各钢厂订货情况普遍较好,钢厂原材料库存也处于低位,对原料冬储积极性较高。

    福建省罗源县日前诞生的第二家“百亿企业”,这家原来是全面停产、濒临倒闭的民营钢铁企业,被并购重组后,去年抓住市场机遇,始终保持产量最大化,实现了年销售额过百亿元。

    内外部发展环境趋好

    对于去年钢铁价格的上涨,业内人士认为,一方面,钢铁行业供给侧结构性改革的成效开始显现,去产能特别是“地条钢”的有效清除,使市场竞争回归良性,效果明显;另一方面,各地环保限产对钢材供给产生了影响,社会库存和企业库存双双下降。

    据了解,去年是钢铁去产能的攻坚之年,全国共有12个省(区、市)和中央企业安排了粗钢压减计划。政府工作报告的目标是钢铁去产能5000万吨,已经超额完成,而2016年完成6500万吨的钢铁去产能。“十三五”的前两年,钢铁完成去产能已超过1.15亿吨,而“十三五”期间钢铁去产能的总体目标是1亿吨至1.5亿吨,距离上限目标还剩几千万吨的规模。

    业界表示,与多年前相比,现在钢铁企业的人力成本、资金成本等要素成本均在大幅增加,钢铁企业是通过提升生产效率来化解成本压力的。随着去产能的推进,不少钢铁企业也在提升生产效率,价格上涨,既是对要素成本上升的回应,也是对技术投入的回应。

    建筑业和制造业的钢材需求,成为钢价持续攀升的重要因素之一。去年前三季度房地产开发投资增速达到8.1%,基础设施投资同比增长19.8%。特别在交通运输业方面,公路建设同比增长23.9%,铁路建设同比增长0.6%,民航建设同比增长16.3%。

    此外,在钢材贸易方面,钢材贸易商们由于受到钢材价格上涨过快,和钢铁生产企业库存下降的影响,暂时还只是以贸易差价为主要经营活动。各大钢材贸易市场上还没有出现钢材贸易商们的大量囤货行为。这就进一步加剧了当前钢材市场上“存货紧缺”的局面。

    提升效率

    虽然钢价上涨的原因很多,但业界还是把“去产能”列为重要的因素。因此,有专家指出,去产能方向正确,但此次去产能使用的是行政化手段,虽然使钢价迅速反弹,却会留下隐患,一些效率不高的企业因为“出身好”、体量大而留存下来,延缓了整个行业效率提升。

    从供给侧和需求侧分析,钢材市场需求总体平稳,钢铁产业依然是前景看好的产业。从国家的态度可以看出,去产能是一项系统持续的工作,不会因为近期钢企盈利好转而终止去产能。去产能并非是“一棒子打死”,而是淘汰掉落后的产能,鼓励我国钢铁企业转型升级。因此,钢铁企业要抓住时机改造升级,提升技术工艺。

    据了解,我国政府对钢铁产业供给侧改革的内涵是“化解过剩产能+转型升级”,具体包括:理念的转变、模式的转型、路径的创新。一是树立智能制造示范企业;二是运用“互联网+”,变革生产组织模式和商业模式;三是EVI等技术营销模式;四是全生命周期质量管理体系;五是品牌建设体系;六是对符合规范条件的企业实施分级分类管理;七是树立绿色制造示范企业。

    随着钢铁行业供给侧改革的逐渐落地,未来钢铁行业发展将从规模速度型过渡为质量效益型发展模式。业内人士指出,在新常态下,经济发展不再靠投资拉动,而依靠企业效率的提升,即供给侧改革。因此钢铁企业与其他行业一样也要不断创新,通过创造与需求对应的有效供给,避免打价格战。(工人日报)

请注意!请注意!雾霾来袭

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钢铁行业发展趋势研究钢铁产业前景看好(图3)

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遮天蔽日的雾霾仿佛预示着世界末日的来临。

钢铁行业发展趋势研究钢铁产业前景看好(图5)

    供给侧改革提出两年有余,作为“产霾”大户的钢铁行业在淘汰落后产能、防治空气污染的大背景下,开始了“腾笼换鸟”,“产能置换”的产业政策。通过梳理已完成工业化进程的国家的钢铁行业发展历程,我们认为我国钢铁行业将面临巨大变革,代表先进生产力的电弧炉炼钢将在未来大放异彩。

一、行业概况:中国钢铁行业逐步步入萎缩

1、国内外比较

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      中国的人均粗钢产量在2013年出现峰值至552kg/人,2014年下降2.96%,2015年再降5%,2016年保持不变。纵观历史上其他国家,1950年以后、完成工业化之前,人均钢铁消费量均没有在到达峰值前出现连续三年以上不增长的情况,所以我们认为我国人均钢铁消费量已到达峰值。相比于美国完成工业化时期消费峰值691kg/人低出20%,比日本低29%,但已显著高于英国、法国工业化完成时的峰值。

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    2015年年底,中国钢铁积蓄量达到95.0亿吨,和美国相当,美国钢铁积蓄量达到94.4亿吨。

    从人均钢铁消费量和钢铁积蓄量角度综合考量,我们认为钢铁消费峰值已经显现。

2、主要下游角度

钢铁行业发展趋势研究钢铁产业前景看好(图8)

    基础建设增速逐年下降、房屋新开工面积在2013年到达峰值,基础建设与房地产告别高速增长时代。

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    从主要工程机械销量角度看,我国工程机械销量目前处于较低水平。在基础建设投资增速逐年减少的情况下,即使有所反弹,也很难回到2013年历时高位。

二、符合绿色发展观——电弧炉炼钢

    目前我国比较典型的钢铁生产流程分为两类:

1.高炉—转炉—连铸—轧制工艺流程,即长流程。原料以铁矿石为主,废钢为辅。

2.电炉—连铸—轧制工艺流程,即短流程。原料以废钢为主,生铁为辅。

1、我国电弧炉炼钢比大幅低于世界平均

    国际上以短流程电炉钢为主,但国内仍以长流程工艺为主。电炉钢多用一吨废钢铁可节约0.4吨焦炭或一吨原煤,可减少1.7吨精铁矿粉的消耗,减少4.3吨原矿开采,可减少1.6吨二氧化碳的排放。因此世界各国普遍都比较重视发展以废钢为主原料的电炉短流程炼钢生产工艺。2015年世界电炉钢产量比例为24.85%;同期,美国电炉钢比例为62.7%,欧洲电炉钢比例为39.4%,韩国为30.4%,日本为22.9%,而我国电炉钢比例仅为7.29%。

钢铁行业发展趋势研究钢铁产业前景看好(图10)

 2、当前经济环境有利于电炉钢生产

    尽管在各方面以电弧炉为代表的短流程炼钢具有明显优越性,但是由于长期以来电弧炉的经济效益均差于长流程的高炉-转炉流程,主要原因是废钢价格以及电价相对偏高,使得国内电炉钢的发展并不顺畅。

    在当前电价不变的情况下,生铁和废钢价差高于300元/吨时,电炉钢的经济效益更明细;低于300元/吨时,高炉-转炉钢的经济效益更明显。

钢铁行业发展趋势研究钢铁产业前景看好(图11)

    生铁与废钢价在2016年10月低之前低于300元,之后一路走高。该价差在2017年9月中旬一度触及870元。截止2018年1月5日,生铁与废钢价差为576元。在目前的市场环境下,电炉钢生产相对与高炉-转炉生产具有明显的经济效益。我们统计了废钢单耗情况,即生产一吨钢要消耗的废钢的数量。从2001年到2015年这十几年间,废钢单耗从226千克/吨下降到104千克/吨,但2016年废钢单耗一改下降趋势,升高到120千克/吨。截止到2017年9月,废钢单耗为158.5千克/吨,与去年相比已增加39千克/吨。

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    在经济效益显著的情况下,钢厂用废钢生产的意愿增强。

3、废钢供给保障电炉炼钢

    在上文已经提到,过去制约电炉钢生产的主要原因之一是因为废钢供给较少价格高导致电炉钢经济效益相对于高炉生产经济效益不明显所致。清理地条钢生产有助于减少废钢分流,促进废钢流向正规钢企进行大规模生产,属于政策影响废钢存量行为。本部分内容将站在长期角度分析我国废钢增量变化趋势。

    废钢是一种可循环再生利用的宝贵资源,主要应用于炼钢和铸造生产,我国废钢按其来源统计主要可以分为以下三类:自产废钢、社会废钢和进口废钢。

     自产废钢,又称“返回废钢”或“循环废钢”,产生于炼钢车间、铸钢车间和钢的冷加工和热加工车间,主要为钢料的切头、切尾、切屑、边角料等,从近几年看我国自产废钢的供给量约占废钢总供给量的45%。随着钢铁生产技术的发展,钢材收得率的增加,自产废钢占钢产量的比例有下降趋势。

    社会废钢,一类是:各种废旧设备,钢结构件,“报废”的机车、车辆、钢轨、汽车、船舶、工具、用具等,也称为“折旧废钢”;另一类是:生活用品废旧钢铁如罐头盒、家具和用具等,也称为“垃圾废钢”。此外,还有从渣中回收的废钢,积存的废钢块,打捞的沉船等等。从近几年看我国社会废钢的供给量约占废钢总供给量的50%。

    进口废钢,自1985年从美国进口第一船废钢开始,我国一直是废钢进口的主要国家。最近几年由于废钢进口价格的不断上涨,我国废钢的进口数量不断下降。从近几年看我国进口废钢的供给量约占废钢总供给量的5%。

    我国废钢供给量在2001-2016年呈现震荡增长的态势,仅2017年上半年,废钢供给量就为6635万吨,同比增加2326万吨、增幅53.98%;其中社会废钢、自产废钢及进口废钢分别达3703万吨、2801万吨、131万吨,同比分别增74.67%、34.02%和32.32%。

钢铁行业发展趋势研究钢铁产业前景看好(图13)

3.1  粗钢产量达到顶峰,自产废钢量得以保障

    21世纪以来,伴随着工业化和城市化进程的加速,我国钢铁工业持续高速发展,2000-2013年钢铁产量的平均增长速度高达14.2%,2014年,我国粗钢产量达到峰值8.23亿吨,其后的2015-2016年,我国的粗钢产量均在8亿吨左右,在2017年1月-9月份,全国粗钢产量约6.39亿吨,同比增加3495万吨,增幅为5.8%。粗钢的巨大产量为废钢的产生提供了基础。

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    随着国内经济结构的深化调整,钢铁行业整体装备技术水平的提高,国内钢厂自产废钢率呈现下降趋势,但降幅较小,废钢供给量仍有保障。

3.2  钢铁储蓄量上升,理论上废钢供给量充足

    我国钢铁的积蓄量不断上升,中频炉关停后释放约6500万吨供给;预计2020年年产废钢2.5亿吨。而且我国近期重点钢厂库存的绝对水平和同比增速均处于相对较高的位置,为废钢供给提供有力支撑。

3.3  社会废钢供给不断增加

    未来废钢量的增长主要在社会供给,其中汽车报废回收所产生的废钢是最重要的组成部分。过去几年间,我国汽车工业产量和销量经历了爆发式的增长,推动国内汽车市场保有量显著提升。随着未来乘用车成为我国汽车市场的消费主体以及购买需求向内陆地区转移,我国汽车市场的发展重心将向中西部内陆省份及欠发达地区转移,逐步释放上述地区的消费潜力,推动我国汽车保有量进一步增长。

    随着群众生活水平的不断提升,汽车刚性需求保持旺盛,汽车保有量保持迅猛增长趋势。截止2016年底,汽车保有量达1.94亿辆,新注册量和年增量均达历史最高水平,预计2020 年我国汽车保有量将达到2.80 亿辆,2014年至2020年期间复合增长率为 10.48%。

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    随着汽车保有量的持续增长,未来报废汽车数量将大幅增加,而报废汽车是废钢的重要来源之一。预计2017年报废量将达到900万辆以上,随着报废汽车数量的不断增加,我国汽车的拆解量也呈现上升趋势,拆车行业有望成为废钢市场的主力军。

钢铁行业发展趋势研究钢铁产业前景看好(图16)

    综上所述,随着钢铁储蓄量增加、废钢回收利用和工配送体系的逐步完善以及社会废钢采购量的增加,我国废钢的供给量将稳中有升。

三、电炉钢步入黄金发展大时代

1、 化解钢铁过剩产能带来电炉钢发展机遇

    2016 年 2 月,国务院发布《关于钢铁行业化解过剩产能实现脱困发展的意见》,提出在近年来在淘汰落后钢铁产能的基础上,从 2016 年开始,用 5 年时间再压减粗钢产能 1.0 亿~1.5 亿 t。严格执行环保、能耗、质量、安全、技术等法律法规和产业政策,达不到标准要求的钢铁产能要依法依规退出。国家产业政策的深入执行,将为钢铁行业的发展创造公平合理的竞争环境,尤其是文件中强调对生产地条钢的企业,要立即关停,拆除设备,并依法处罚,这将极大改善电炉钢的发展环境。据近年多渠道统计,中国中频炉炼钢产能至少有 5 000 万 t 以上,这些企业一方面消耗大量废钢资源,另一方面挤占正规企业市场,严重扰乱市场秩序。国家对地条钢产能的严肃处理将促使资源和市场重新回归到正规企业,这无疑是对发展电炉钢的重大利好。

2、 节能减排政策落实到位将进一步提升电炉钢竞争力

    “十三五”期间,随着国家提高钢铁行业节能减排相关的政策要求,尤其是提高现场监督核查的力度,转炉炼钢和电炉炼钢间不公平的竞争环境将会逐渐改善。2016 年 7 月,中央第一批环保督查组分赴内蒙古、江苏等8省区进行现场督查,仅一个月就在各地掀起一场治污问责风暴,已有百余人因破坏生态和污染环境被刑事拘留,8 省区罚款总额或可过亿元;党政部门已有超2 000人被问责,多数被给予党纪政纪处分。由此可见,中央“十三五”期间对环保工作的重视力度是空前的,未来钢铁行业在环保上的公平竞争环境是可以期待和实现的。此外,“十三五”期间,中国环境税和碳税若能如期开征,将会真正将电炉炼钢的节能减排优势转化为经济优势,进一步提升电炉炼钢的竞争力。

3、 废钢资源供应充分夯实电炉钢发展资源基础

    20 世纪,随着中国现代化和工业化的不断推进,钢铁工业进入“废钢世纪”,几无悬念。中国钢铁积蓄量已经超过 95 亿 t,社会废钢铁资源的年产出量已经超过 1.6 亿 t,中国废钢铁资源基础已经比较雄厚。“十三五”期间,中国钢材消费将进入峰值弧顶缓慢下降区间,粗钢产量总体将呈下降趋势,但是仍将在高位保持较长时间,届时钢铁企业自产废钢虽有小幅下降,但是社会回收废钢和加工废钢的产出量将继续保持增长,废钢资源总产出量仍将显著增长。预计到 2020年,中国废钢资源年产生量将超过 2 亿 t,若考虑进口废钢的利用,届时废钢资源的供应紧张情况将会有根本转变。同时,随着国家规范废钢铁行业的发展、营改增等税收政策的配套落实,以及国家大力化解过剩产能、淘汰中频炉等不合规产能工作的进一步深化,钢铁企业获取废钢资源的便利性和经济性将会得到极大改善,将为发展电炉钢奠定坚实的资源基础。

4、 电力过剩和电价改革为降低电炉钢成本创造

条件

    当前,中国电力增速放缓而发电设备利用率不足的问题正变得日益突出。到 2015 年底,中国发电装机容量已经达到 15.1 亿 k W,清洁能源发电装机容量为 4.94 亿 k W。2015 年全国发电量为 5.6 万亿k W·h,同比增长0.6%,增速比2014年回落 3 个百分点。全国6 000 k W 及以上电厂发电设备平均利用小时数首次跌破 4 000 h,降至 3 969 h。火电装机增速加快,但发电量连续第二年下降。火电平均利用小时数为 4 329 h,同比降低 410 h,创1978 年以来最低水平;风电、太阳能发电设备利用小时数同比也大幅降低,局部地区“三弃”问题严重。由此可见,中国电力供应已经进入到全面过剩的时代。“十三五”期间,国家将重点推进输配电价改革,对一些高耗能行业和企业实行差别电价和阶梯电价,在产能严重过剩行业进一步推行基于单位能耗的差别电价政策。结合当前各地已经在试行的直供电和大用户直购电等政策,电炉炼钢未来将会享受到政府更多的电价扶持政策,电炉钢成本竞争力将得到提升。

四、投资建议:

    站在长期角度来看,我国钢铁行业已经进入由盛转衰的历史轨道,未来很长一段时间将面临体量减小和结构转型,但电弧炉产钢因比重上升产量还将不断增大,鉴于此我们整理出钢铁相关行业未来的投资方向。

    钢铁板块:钢铁企业难有大的投资机会。从人均钢产量和钢铁积蓄量等多个维度来看,中国的钢铁消费峰值在2013年已经达到;参考美国和日本的经验,钢铁峰值过后10年内,市场化的兼并重组并没有展开,整个板块几无大的投资机会。由高炉向电炉生产的产能置换将不断进行。

    废钢加工板块:根据废钢产业协会统计,我国废钢炼钢比仅为11%左右,全球平均值为51.6%。《废钢“十三五”》中指出2020年炼钢废钢比到20%以上,材料循环利用符合我我国绿色发展、循环发展的发展理念,我们认为废钢需求将持续增长。上文已分析过我国废钢供给将会持续增加。在供给需求均增长的情况下,废钢加工行业将迎来快速成长。重点关注废钢拆解市场相关企业。关注废钢与生铁价差能够判断短期废钢需求。

    电弧炉炼钢相关板块:2016年10月开始的轰轰烈烈清零地条钢的供给侧改革使得废钢价格大跌,进而引发电炉钢和高炉-转炉钢经济效益的比较出现拐点,随着中国进入废钢折旧周期,电炉钢将步入发展黄金期。重点关注电炉生产企业、电炉变压器生产企业、石墨电极生产企业。

小组成员:

赵晓宇: 2120172373@mail.nankai.edu.cn

张静宜: 2120172366@mail.nankai.edu.cn

周雪桐: 2120172379@mail.nankai.edu.cn

张聪聪: 2120172364@mail.nankai.edu.cn